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今年的伯克希尔·哈撒韦股东大会又来了，作为投资界的“春晚”，维护大会全球关注。今年尤其是，因为巴菲特不仅全套出席，还透露了一个重磅消息：他计划在今年底卸任CEO，正式交棒给他的接班人—格雷格·阿贝尔。而今年，也恰好是他收购伯克希尔整整60周年，可以说是一个时代的终章。: k2 o0 @/ H. p. h
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他和他们核心高管——负责非保险业务的阿贝尔，以及保险业务掌门人贾恩一起，解答了现场股东的一连串尖锐利问题。以下是本次大会的重点内容，用更轻松的方式带大家快速看懂：! \: A% x6 j9 C, k
3 D1 @9 T& t, V4 `( E8 ~4 e8 a🔹贸易问题：不要把贸易当武器3 _' @& `! c5 c9 Y: v" c
巴菲特重申了他的老观点：美国应该继续支持全球贸易，做自己擅长的事，不要用关税和壁垒当成为经济战工具。
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" Z; a# W" ^ e! @2 _" F' g🔹日本商社股票：可能一直拥有
/ b+ O0 ^! g1 [巴菲特对日本五大商社的信心满满，不但没打算卖出，反而希望能一直持有下去。他说这些公司管理太优秀了，阿贝尔也补充：“设想至少拿个50年。”+ M$ |8 E3 z4 q$ B8 H% T8 o3 ?
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🔹 手握巨额现金：不是没事干，是在等机会
: u4 H/ n) M7 d) ~! [" Q虽然伯克希尔现在现金储备很高，但巴菲特强调，宁可等也不要随便出手，“错的投资比不投还危险。”他说未来会慢慢降到500亿美元水平，但必须遇到“特别划算”的机会。2 A& y$ w9 j, i9 L! F
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🔹 公司太大反成负担
H; a4 [! i9 t; N `他说现在伯克希尔太大了，反而没那么容易取得高回报，规模成了“业绩的敌人”。) H/ f- I0 I) c. \4 k4 ]
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🔹 为什么不投房地产？) N$ _ U$ \+ s
他说房地产的谈判太复杂，程序多、花时间，远不如买股票来得简单直接。' z1 q& U5 U) q3 O# u# p- q
) ^% E% Y2 x/ f! j Z🔹 AI对保险业的冲击" e6 m2 m4 L: N- K! z& [( e$ f
保险业务负责人贾恩认为，AI确实是个“改变游戏规则的工具”，尤其会影响风险定价。不过，伯克希尔短期内不会重金投入这方面，“我们不擅长追风口。”, _, T E; Q- u/ z" a$ r
, a7 F' h. i, H9 _/ \🔹 美国不会一直这样低迷) N8 `0 @& E; d3 h$ _6 ~3 e
巴菲特回应“对美国悲观”的问题时说，美国经历过更多、更大的风浪，现在的问题也不会一直持续。他仍然看好美国长期的韧性。
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, ~0 ^5 c5 @# x🔹 差点砸100亿，但还是忍住了; G* j& J# x) R
巴菲特透露，前阵子差点就做了一笔百亿美元的交易，但最后没有下手。“我们看得懂、觉得值的钱，出手并不难。”* L4 @# c# k# |. u8 J
- P0 t a& |! V, l! d2 O4 v🔹 美元弱势与全球经济
1 T" ?: x# A2 _! ]& `/ k: E他说，美国财政问题的确让人担心，但这不是美国独有的问题。他们不会持有“看上去快贬光了”的资产。
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🔹 不会乱投海外国家
# J$ g+ \5 @$ W除非看到特别好的机会，否则不会贸然去其他国家投资，比如蒙古目前就没有计划。$ x5 F n, _. x' b' I _% _" k8 U3 b
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🔹 为什么不跟私募抢寿险？& ?$ ^% \/ f# H. Y1 t7 @) q
私募公司玩杠杆很猛，在经济好时能赚大钱，但风险也大。他们不想在这方面和私募硬碰硬。$ |% P9 U) a/ t1 F
* e x3 W* K& k8 U0 E0 }6 S/ J" {7 t🔹 年轻人如何培养投资思维？' T3 i- G2 d& d- x7 v
巴菲特建议年轻人：“多和比你优秀的人交往，你也会变得更优秀。”同时也要控制自己的情绪，股市涨跌太正常了，“别因为跌就害怕、涨就激动。”
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🔹 自动驾驶会改变保险业
% u3 E; }5 d3 z贾恩说，未来汽车更智能，出事故的可能性会变低，所以“责任险”将变成“产品险”，GEICO等公司已经在适应这个变化。5 E6 e# F* m1 v
: J0 b( G Z* T0 q' a+ [9 a" z% c🔹 阿贝尔谈未来接班策略; T* z9 r" M2 t
阿贝尔说，未来的风格不会变：不靠借钱、不乱投机，坚持风险可控、现金流稳健的思路，延续伯克希尔的传统。- Z; [5 }- e& b1 I g" W
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🔹 能源行业需要“政企联合”- B2 {6 i8 j/ I) r6 I* t: G
巴菲特表示，能源转型不能靠企业单打独斗，需要政府也参与进来，像“战争时期那样”搞联合行动。5 s% _1 ?$ Q1 f7 N
! D: S, W7 N( D! Z2 g7 I" O! l5 g. O🔹 伯克希尔不会当“野火保险人”
$ }$ M. o% }& v随着气候问题加剧，阿贝尔说伯克希尔会管理好风险，比如在火灾风险高时切电保护电网，但不能成为灾难的最后兜底者。2 {# }4 m% G6 R. A$ E3 h
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🔹 不会乱花股东的钱
' `* `6 h# J3 R# \# {, Z$ \巴菲特承诺，不会把股东的钱花在“蠢事”上，如果真做了，股东“应该把我们赶走”。% z |* _( U1 n$ _
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🔹 如何看待AI投资热？
3 H6 ~0 ^/ x9 z3 J; Y他认为投资AI不是坏事，但“能不花钱赚钱”总比“投一堆钱才赚钱”更靠谱。未来这些科技巨头会不会越来越烧钱，很值得观察。
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🔹 政府赤字问题不能拖1 j y* R: N6 [6 `7 k5 d
他说政府支出失控的问题“不是今天才有”，而且“不能一直靠这种方式撑下去”，虽然自己不想接手，但“该砍的预算得砍”。
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🔹 美国经济别变成“赌场经济”
! n6 y' S/ ` {* n9 a& h4 O) U: \0 Y' X巴菲特用了个很形象的比喻，美国曾经是创造财富的“圣殿”，但现在越来越像“赌场”。大家都在里面疯狂交易、投机，“如果未来100年我们不把圣殿守住，问题就大了。”
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6 {$ i8 \; J, n* e d& k$ m🔹 伯克希尔还在用煤炭？" e) E/ n3 j& _6 k, x7 @
阿贝尔解释说，发电结构受限于各州政策，伯克希尔不是不想转型，而是必须一步步谈、一步步来。
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, D6 ^1 J' H$ e, t* J" `最后一刻：巴菲特正式宣布交棒
; e0 I) t# @. z在大会尾声，巴菲特突然公布，他将建议董事会让阿贝尔在年底接任CEO。他还开玩笑说：“这事目前只有我和孩子们知道，连其他董事都没听说过。”他说自己会继续留在公司，但从此阿贝尔将拥有最终决策权。
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% p1 F# W, R5 U4 H' W/ C这场大会，很可能是“股神”巴菲特的谢幕演出。他用近两个小时回答了几十个问题，用一贯的幽默、坦率和智慧，为伯克希尔的下一个时代做了铺垫。而我们，也即将见证一个投资传奇的真正交棒时刻。
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发表于 2025-5-4 10:40
发表于 2025-5-4 11:08
